質問箱での回答を再掲したものです。
ROAの計算方法はどれが正しいのか｜経常利益・純利益・総資産・期中平均など
ご質問 財務モデリング本格入門Part1 財務分析 のセクションについて、ご質問をいただきました。 ROAの計算について質問です。Returnとして親会社株主に帰属する当期純利益を使用する場合、Assetは総資産から非支 […]
アンレバード・フリーキャッシュフローの計算で減損損失を考慮すべきか【質問箱】
ご質問： UFCFの計算において減損損失を足し戻さなくてよいのか 第十四講 アンレバード・フリーキャッシュフローについてのご質問をいただきました。 UFCFを求める式について、アンレバード化された純利益＋減価償却費－運転 […]
残余利益モデルの理論における自己資本と株主資本コストについて【質問箱】
別の場所に投稿していたものを少し簡単に書き直しました。 ご質問：残余利益モデルの計算は自己資本より時価総額を使うべきでは？ 残余利益モデルの計算式として、残余利益 = 純利益 - 自己資本 × 株主資本コストとありました […]
株式価値と時価総額が乖離する理由／理論と現実の違い【質問箱】
価値算定結果が市場価格と大きく乖離したときに、どう考えればよいかについてご質問いただきました。 ご質問：株式価値が時価総額を大幅に下回る理由 自分で算出した株式価値が時価総額を大幅に下回ってしまう現象（例えば時価総額が1 […]
増資に伴うEPS希薄化をなぜ、どう考慮すべきなのか【質問箱】
ご質問：増資に伴う希薄化の影響は何か。なぜ希薄化を避けるべきなのか。 新株発行による影響を教えてください。 希薄化によってEPSが下がるが、成長ストーリーを説明できればネガティブにならないのでしょうか。 また、企業はどう […]
DCF法の割引係数ではうるう年を考慮すべきか？【質問箱】
ご質問： DCF法において、PVを計算する際の閏年の取り扱いについて DCF法において、PVを計算する際の閏年の取り扱いについての質問です。 ディスカウントレートをr%とした場合、閏年か否かに関わらず一年経過ごとに(つま […]
余剰現金があるとき、WACC＞株主資本コストになるのか【質問箱】
WACCと株主資本コストについてのご質問です。追記あり。 ご質問：WACC＞株主資本コストになることがあるか 昨日の余剰現預金にかかるコストの議論を拝見しました。また、以前の投稿か何かでWACC算出式のD/EレシオのDを […]
財務モデリングにおいて、第三者が正確な業績予想をできるのか【質問箱】
質問箱でご質問いただいたものです。 ご質問：将来の業績を予測することが可能なのか PLの過去実績を並べるだけで、どうやって今後の値を求めているのでしょうか。 有価証券報告書等に載っているものをエクセル上にきれいに載せる所 […]